Проект инвестиционного фонда восстановления Украины, разработанный Соединёнными Штатами Америки, уже вызывает острые дебаты в профессиональных кругах. Документ под названием “United States—Ukraine Reconstruction Investment Fund Agreement” содержит множество амбиций, но также таит в себе потенциальные угрозы для украинского суверенитета в управлении восстановлением страны.Мы проанализировали ключевые положения проекта и выделили пять главных проблемных зон для Украины.1. Фактический контроль над фондом — в руках СШАХотя формально партнёрство “равноправное”, структура управления полностью отдана под контроль DFC (американской финансовой корпорации развития):
- 3 из 5 членов совета управляющих назначаются США, включая Минфин и DFC.
- DFC обладает “золотой акцией” (Class C Unit), позволяющей блокировать любое решение.
- Все ключевые решения по инвестициям требуют согласия американской стороны, даже при наличии украинской инициативы.
Итог: Украина, по сути, не может принять самостоятельное решение о распределении средств фонда без одобрения США.2. Неравные экономические условияСогласно документу:
- DFC (Class A) получает приоритетное вознаграждение с фиксированной доходностью 4% годовых, что гарантирует американской стороне возврат капитала с прибылью.
- Украина (Class B) получает средства только после полной компенсации Class A, без гарантированной доходности.
Критика: В условиях разрушенной экономики это создаёт риск, что Украина не получит достаточного финансирования даже из собственного фонда.3. Отказ от налогов и сборов в пользу СШАУкраина обязуется:
- Отказаться от любых налогов и сборов с американских инвестиций и роялти.
- Обеспечить свободную конвертацию валюты и беспрепятственный вывод средств.
- Компенсировать все убытки фонда в случае введения ограничений со стороны украинских властей.
Риск: Украина теряет право регулировать валютные потоки и налогообложение фонда на своей территории.4. Преимущественный доступ США к природным ресурсамСогласно разделу Offtake Rights:
- США получают право приоритетного выкупа металлов, газа и других ресурсов по коммерческим условиям.
- Даже если Украина решит не использовать инвестиции фонда, офертные права на ресурсы всё равно сохраняются за США.
Реальность: Это ставит под сомнение энергетическую и экономическую независимость Украины в ключевых отраслях.5. Жёсткие ограничения на действия Украины
- Украина не может выходить из фонда, продавать свою долю или менять партнёров без согласия General Partner (США).
- Запрещены любые трансферы долей, кроме заранее одобренных США.
- Все проекты, не включённые в фонд, не могут предлагаться третьим сторонам на лучших условиях, чем предлагались DFC, в течение минимум одного года.
Вывод: Фонд ограничивает гибкость Украины в переговорах с другими инвесторами и международными организациями.ЗаключениеХотя создание такого фонда может обеспечить критически важные инвестиции, предложенная структура создаёт значительное дисбаланс сил и полномочий в пользу США. Украина берёт на себя обязательства, не получая равнозначных управленческих и финансовых гарантий.Если документ будет принят в текущем виде, это может привести к утрате контроля над национальными ресурсами, ограничению экономического суверенитета и ухудшению условий для будущих международных переговоров.Рекомендации:
- Потребовать пересмотра условий Class A / Class B и включения справедливых механизмов распределения прибыли.
- Ввести ограничения на права вето DFC, особенно по ключевым экономическим вопросам.
- Обеспечить налоговые гарантии в пользу украинского бюджета.
- Установить паритет в совете управляющих и право Украины инициировать инвестиции без американского согласия.
| «Укррудпром» |